消费分化
一线城市6月消费的断崖式下跌引起了市场的关注。
天风证券在研报中分析，6月一线城市消费大幅下降有两个短期因素影响：一是618大促时间提前，让6月线上消费提前至5月，而一线城市线上消费占比高；二是汽车消费拖累。一线城市中，北京、广州、深圳的6月汽车销售增速分别为-13%、-8.3%、-3.2%。
但排除掉短期和个别月份的干扰，整个上半年一线城市的消费表现仍不及预期。1—5月，上海、北京、广州、深圳四城社零总额同比增速分别为0.7%、1.0%、2.0%和1.8%，均低于去年的同期和今年的全国平均水平。
一线城市外，天津、杭州、厦门、宁波、南京五城上半年社零总额同比增速也较低，上半年增速分别为-2.1%、0%、2.2%、2.9%、3.4%。
拆分消费细项。2024年上半年，北京餐饮业收入同比下降3.5%；上海住宿和餐饮业同比下降3.6%；上海“用的商品”（家电五金等）和“烧的商品”（石油、天然气等）零售额分别同比下降4.7%和3.9%；深圳前五月餐饮业收入同比增长0.8%；上半年，广州汽车类消费增速下降超过15%，通讯器材类消费下降超过11%，家用电器和音像器材类消费下降超过12%。
北京统计局数据显示，今年2季度，北京消费者信心指数为105.9，为2017年1季度以来新低，同时低于2022年4季度的106.3。2021—2022年，北京消费者信心指数整体持续下滑，但在2023年1季度出现跳涨，此后又进入持续下滑通道。消费者信心指数统计范围为在全市范围内抽取2000个居住半年以上的19-64周岁城乡居民进行调查。指数大于100时，表明消费者信心处于强信心区，数值由100趋近200，表明消费者信心逐渐增强。
今年7月10日，上海市商务委服务业处副处长邓金兵在上海市商务委召开的新闻通气会上表示，今年以来，受市场消费信心波动、企业经营成本上升等多重因素影响，上海餐饮行业承压加大。
但另一方面，2024年上半年，贵州社零总额同比较2019年有所提升，边际上涨0.4个百分点至5.5%的较高区间；湖南、河南、四川等地消费也有较强增长动力，2024年上半年社零同比分别录得5.7%、5.6%、4.9%，均超过全国社零增速水平。
申万宏源报告中认为从中期看，东部地区和中西部地区消费增速的差异是因为地产行业“震荡”对东部地区居民资产冲击较大，居民财产性收入增长也相应放缓。从长期看，中西部人口流动转向、收入差距缩小、消费加快升级也为消费的持续增长提供了空间。
但东部地区，特别是一线城市在消费上的风向标意义仍不容忽视。
中国宏观经济研究院研究员张燕生说，今年包括一线城市在内的全国消费数据下滑提了一个醒，即疫情导致地方、企业和居民的资产负债状况受到的创伤远大于原来的预想。他说：“此前法国一家大型农产品跨国公司就明确向我反馈‘他们在中国销售农产品时明显感觉到中国尤其是年轻人的高品质咖啡消费在降级’。”